電源建設(shè)見頂回落，輸變電行業(yè)景氣持續(xù)。08年1-8月，全國(guó)電源、電網(wǎng)完成投資額分別為1875億元、1606億元，投資比為46：54，好于前幾年的投資比40：60；水輪、汽輪發(fā)電機(jī)組產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)-13.70%、2.99%，同期電網(wǎng)中變壓器、開關(guān)及電線電纜產(chǎn)量同比增速在26%～49%不等。以上投資建設(shè)規(guī)模及產(chǎn)品產(chǎn)量的變化趨勢(shì)表明，行業(yè)景氣分化明顯。

業(yè)績(jī)預(yù)增類居多，輸變電及新能源公司先。電氣設(shè)備行業(yè)中已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的20家公司中，預(yù)增17家（占85%），預(yù)減1家，預(yù)虧2家，預(yù)增幅度達(dá)50%以上的共7家，其中以輸變電及新能源公司先，如特變電工、思源電氣、東源電器、金風(fēng)科技、榮信股份等，訂單的大幅增長(zhǎng)均受益于行業(yè)景氣。

從3個(gè)角度把握行業(yè)四季度投資機(jī)會(huì)。

1）8月份以來鋼材價(jià)格已經(jīng)有較大幅度的回調(diào)，使得金屬材料成本占比約達(dá)60%的電氣設(shè)備公司盈利將現(xiàn)回升轉(zhuǎn)機(jī)；

2）電力系統(tǒng)客戶的采購(gòu)結(jié)算特性使得電氣設(shè)備公司業(yè)績(jī)豐收期般集中于四季度，近兩年這種季節(jié)性特征顯著的公司階段漲幅相對(duì)較好；

3）從估值洼地及增持驅(qū)動(dòng)因素挖掘大股東可能增持股份的公司名單，這種可能的增持行為有助于提振投資信心及股價(jià)表現(xiàn)。